现代商贸工业

国际工程项目融资方式及其有效的风险应对分析

作者:王学军 来源:现代商贸工业 202026期 时间:2020-09-11

摘 要:当前,我国各类工程项目在国际市场中所占份额仍然有限,有时在一些领域为了更好地拓展市场份额,需要通过自身带资、垫资等形式开展工程承包,所以,融资方式的选取和风...

  摘 要:当前,我国各类工程项目在国际市场中所占份额仍然有限,有时在一些领域为了更好地拓展市场份额,需要通过自身带资、垫资等形式开展工程承包,所以,融资方式的选取和风险控制方面的工作变得尤为重要。

  关键词:国际工程项目;融资方式;风险分析;控制措施

  中图分类号:F74 ? ? 文献标识码:A ? ? ?doi:10.19311/j.cnki.1672-3198.2020.26.037

  1 探析国际工程项目融资方式

  1.1 出口買方信贷

  该信贷方式主要是国家为了更好地对国内产品出口进行支持,通过保险、融资和利息补贴工具,激励国内金融机构向进口国政府、银行以及进口商等推出一些优惠贷款政策。如国外买方购买国内高新技术、设备等时,国内进出口银行给予相关支持,为买方提供一定的出口信贷,从而为国外买方提供资金支付帮助。但值得注意的是,进口方银行应当具有一定的还款能力,如果还款能力得不到有效保证,那么必将无法进行买方出口信贷业务。另外,在开展出口买方信贷过程中,进出口银行需严格按照相关程序和要求对项目实施必要的审批工作。对于买方来讲,这种融资方式往往过于繁杂,在审批执行过程中需要办理许多手续,且在信贷期间还需支出大额费用,这对于融资方式的利用和推广十分不利。但这种融资方式同时具有资金周转灵活,且承包商不会受到资产负债率方面的影响,因此,对于承包商来讲,其风险相对比较小。

  1.2 出口卖方信贷

  该信贷方式主要是出口国为了更好地对国内产品、设备以及对外工程承包等有关资本性货物、服务等的出口进行支持,由出口国银行给予出口商或工程承包商相应的融资政策。这种融资方式在程序、手续方面较为简单便捷,通常只需要出口方拥有良好信誉,而进口方也只需要向出口信贷银行出具相关认可保证即可,且申请所需时间比较快,在极大范围内均可以应用,对于出口方来讲,该融资方式所需成本相对也比较低。但这种融资方式也存在一定的风险,主要是由于国外买方往往需要延期付款,也就是说承包商在回收工程承包款时存在延迟,不仅需要承担还款还息责任,而且其负债率也大幅度增加,从而致使承包商面临着极大的融资风险。

  2 国际工程项目融资常见风险分析

  2.1 信用风险

  在通常情况下,有限追索的项目融资是通过相应信用保证结构在进行支撑。所以,构成信用保证结构的相应参与者的合同履行能力以及其是否严格根据法律规定在特定时期来执行自己所需承担的项目融资信用保证责任就成了国际工程项目融资中的信用风险。

  2.2 政治风险

  对于国际工程项目而言,其投资者与实际投资项目、贷款银行以及实际贷款项目通常不在相同国家。因此,项目往往面临着项目所在国的政治形势、政策法规以及制度环境对国际工程项目的建设、运行以及利益产生负面影响的风险。

  2.3 市场风险

  市场风险主要指的是项目的市场需求以及价格变动对项目利益造成的影响,通常包括销售量以及价格这两方面因素。而项目效益主要依赖于成品的销售,这亦是偿还贷款的有效保障。如若实际价格以及供求关系发现较大变动,那么必定会对项目收益以及贷款的偿还产生较大影响。所以通常国际工程项目融资均会签订产品长期销售协议来支持项目融资,从而将项目风险减小。

  2.4 生产经营风险

  该类风险通常指的是项目试生产、生产环节中的原材料与能源供应、资源储备、工艺技术以及生产经营等各类风险的综合,而且其亦是国际工程项目融资中一个比较常见的风险。其中原材料与能源风险主要指的是项目投入建设后,在生产经营环节需要使用到的原材料以及能源供应量、质量以及价格出现较大变动,进而影响到项目的生产经营;而资源储备数量与整体项目今后收益有着直接关系,并且会影响到项目贷款本息的收回,进而产生风险。

  2.5 完工风险

  完工风险主要指的是项目在建设过程中因为特殊原因而导致建设暂停,或是无法根据相应标准要求竣工投产,或是无法在规定时间内建成导致预期效果或是盈利能力下降。如若项目无法根据特定要求来完工投产,就会破坏到了项目融资的经济基础。并且在国际上来看,出现完工风险几率普遍偏高。所以贷款银行都极为注重项目的完工风险,一般都会要求建设方或是投资方等项目参与方提供“完工担保”。

  2.6 金融风险

  金融风险通常体现在货币风险以及利率风险两点。因为一般来说国际工程项目贷款的支出、收入以及借款的货币计价方式并不唯一。所以如若相关货币汇率出现变动那么就会导致货币风险的出现。而利率风险通常是因为贷款利率出现变动而导致的。

  2.7 环境保护风险

  当前国际上普遍注重环境保护工作,并且不同国家也陆续出台了较为严格的环境保护立法。而该类环保政策以及立法均可能会对项目的开发与建设产生负面影响。例如项目建设效率下降、额外成本增加等。

  3 探析国际工程项目融资风险控制的有效措施

  3.1 认真、详细分析工程所在国宏观经济环境

  (1)在工程项目投标和谈判的初始阶段,须对工程所在国内政治、经济、文化以及法规等各方面内容进行科学合理地评估和判断。如工程项目所在国的政局是否稳定、经济政策是否开放、相关法律法规是否完善以及是否制定中长期国家经济发展计划等,这些在很大程度上均会对融资项目产生重要影响。(2)对于工程所在国外汇政策、金融环境等进行重点了解和把握,以为工程项目的开展奠定良好的基础。如对工程项目所在国外汇管理制度等进行了解和研究,尤其是外汇汇入和汇出方面的一些条款规定问题应当有所掌握。(3)切实对银行等有关金融环境进行有效的考察和分析。如对银行的实力、背景、管理以及办事效率和收费等各方面情况做全面系统性地了解和分析,重点对一些与我国有业务往来的银行进行了解,并以此为基础来选定合作银行。另外,还需对当地货币价值是否具有一定的稳定性,与国际主要货币间的联系程度以及兑换是否自由等方面内容作进一步地了解。如在考察了解过程中,发现其货币为软货币,那么就需要特别注重汇率风险问题。(4)除以上环境需了解和掌握之外,还需对工程项目所在国有关工程承包的法律法规等做深入地了解。如对有关公司、合同、招投标、保险、劳务以及税务等方面的法律需加以重视,另外,对于法律中对于外国公司出台的一些限制条件也需加以注重,从而更好地考察有无必要在当地注册项目公司;与此同时,还需对外国公司注册相关程序、条件、劳工等各方面的限制内容等进行了解。

  3.2 积极吸引项目所在国相关金融机构参与到大型BOT融资中

  对于BOT融资结构来讲,特许权合约在其中发挥着核心性作用。而对于贷款银行来讲,工程项目所面临的政治风险、国家风险等则成了其中极为重要的因素。项目所在国内的金融机构,因其具有一定的优势,所以,他们在对国家政治风险方面的评估和判断方面有着更高的准确性。因此,在一些大规模的BOT项目融资结构中,应当尽可能地去吸引项目当地国内金融机构参与到工程项目的融资中去,这对于项目的健康、顺利开展十分有利,同时还可以有效降低项目政治方面的风险问题。

  3.3 强化与政府间的协调

  就目前来讲,我国国内出口信贷业务大多都是由国内进出口银行来完成的,这些通常是我国的政策性银行,其往往受到国家产业政策方面的指导和影响;而从开展境外承包工程的企业来看,大多数也是国有企业,他们往往受到上级主管部门和单位的监督和检查;所以,这就需要不断强化与政府间的协调作业,这样一来,便可以进一步促进境外工程融资工作的开展。对于国际工程项目融资工作来讲,需要深入了解和研究关于出口信贷方面的内容,同时,还需结合企业自身资金流、银行授信情况、风险控制水平以及上级部门和单位方面的监管等各方面内容做好充分的准备工作。做好以上各项准备工作,那对于项目谈判来讲就十分有利了。

  3.4 商业银行方面需对融资业务实施必要的风险监管

  (1)在具体的融资前,需全面做好相关贷前准备工作,构建贷前风险分析管理制度,对于融资授信额度进行严格的审核,切实对相关操作风险进行有效地控制;同时,还需对各方面风险做出科学合理地分析,并对申请企业、开证人以及开证行方面的资信情况做全面、严格有效的审查,以便及时有效地发现相关风险因素,进而及时采取有效措施加以防范。(2)强化金融工具创新,合理规避融资风险。如可通过国际期货、金融等市场交易的方式使风险实现分散、规避。(3)对于融资业务有可能会涉及的相关外管政策要进行了解和掌握。商业银行务必全面执行和落实国家相关外汇管理政策及措施,进而有效做好外汇资金风险防范工作,全面确保融资业务具有科学合法性。另外,还需结合业务操作的难度、可行性等方面着手进行分析,尽可能选取对银行、企业比较有优势的融资方式。

  3.5 政治风险的有效化解与防范

  有別于商业风险,政治风险分担通常都会大于项目参与者的范围。所以在进行政治风险的化解与防范时可由如下几方面着手:第一,实现投资主体多国化,如若出现政治风险或争议,也会因为投资方涉及范围较广而极易出现各国的连锁反应,从而让东道国更加谨慎的采用相应的政治行动。第二,尽可能获得东道国政府的保证,如获得政府提供的商业性担保。能够将专门的条款列明在项目协议等法律文件当中,采用使用东道国以外的准据法,同时选择外国法院来进行管辖,防止由于东道国法律环境的不足或是政策变化而对项目造成不利影响。第三,投保政治风险。当前越来越多的国家都设置了专门的官方保险机构,以推动本国的出口以及对外投资,以达到规避政治风险的目的。

  3.6 培育国际工程项目融资的专门人才

  对于国际工程项目融资来讲,其所涉及的内容十分广泛,所参与的部门也比较多且十分复杂,结合这些实际情况,可以成立专门的机构来进一步推进融资工作的研究和开展,以便协调管理。就目前来看,我国在项目融资方面的人才比较匮乏,尤其是在国际工程项目融资方面的人才更是少之又少,在这方面的市场存在较大缺口。根据这种实际情况,可以通过将一些项目融资方面的人员送到国外去不断学习,同时还可以积极吸收和引进国外优秀的融资人才,使自身国际工程项目融资人才队伍得到进一步培养和壮大。

  4 结束语

  总而言之,国际工程项目融资通常适合用在具有较长开发周期、需要投入庞大资金量、现金收入来源稳定、操作复杂的大规模工程项目,其能够有效缓解发展中国家缺乏资金进行基础设施建设的情况。不过也正是由于其工期长、投入资金多、利益方多、工艺技术复杂等特点而面临着巨大的风险。因此这就要求对国际工程项目融资常见风险进行分析,并采取有效的策略进行应对与解决,以切实确保国际工程项目融资工作的顺利、高效开展。

  参考文献

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